裂解裝置開工異常，美國(guó)乙烯價(jià)格如過山車
根據(jù)OPIS PetroChem Wire的統(tǒng)計(jì)，在冬季風(fēng)暴烏里（Uri）發(fā)生后，美灣的乙烯蒸汽裂解裝置開工率降至23%。隨著極寒天氣影響減緩，美國(guó)乙烯產(chǎn)量緩慢回升，美灣的開工率提高到接近80%的水平。 然而，最近頻繁發(fā)生的一系列蒸汽裂解裝置故障，減慢了美國(guó)墨西哥灣沿岸（USGC）乙烯供應(yīng)的恢復(fù)。
根據(jù)Chemical Week的報(bào)告，在路易斯安那州，殼牌的Norco OL-5裂解裝置于4月7日停產(chǎn)，預(yù)計(jì)需要60天的時(shí)間才能恢復(fù)生產(chǎn)。4月10日，Nova Chemicals位于Geismar的乙丙烷混合進(jìn)料的裂解裝置（88萬(wàn)噸乙烯產(chǎn)能）意外關(guān)閉；在得克薩斯州，F(xiàn)ormosa在Point Comfort的乙丙丁烷+石腦油混合裂解裝置（81萬(wàn)噸乙烯產(chǎn)能）和INEOS 位于Chocolate Bayou百萬(wàn)噸乙烯裝置重啟后又于4月12日停產(chǎn)。
目前裝置的頻繁停車只是前期極寒天氣造成的后遺癥。隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，乙烯價(jià)格將快速回落。極寒天氣來(lái)臨前，美國(guó)乙烯現(xiàn)貨價(jià)格約770美元/噸，隨后極寒天氣來(lái)襲的幾周，價(jià)格飆升至1300美元/噸，而后價(jià)格又回落至1150美元/噸，但4月上半月隨著裂解裝置的又一輪意外停車，乙烯價(jià)格又快速飆漲至1500美元/噸左右。二季度開始，美國(guó)乙烯裝置的恢復(fù)運(yùn)營(yíng)和新增產(chǎn)能逐步投放（2021年新增乙烯有效產(chǎn)能40萬(wàn)噸，道達(dá)爾和北歐化工合資公司Bayport Polymers的100萬(wàn)噸乙烷裂解將于7月份投產(chǎn)；2022年將再新增200萬(wàn)噸產(chǎn)能，其中埃克森美孚與SABIC將在得克薩斯州合建世界上最大的乙烷裂解裝置，產(chǎn)能為180萬(wàn)噸），使得美國(guó)乙烯回歸供大于求的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2021年的5月份或者6月份，最遲在7月份，隨著美國(guó)乙烯裂解裝置穩(wěn)定運(yùn)行以及新增產(chǎn)能投放，乙烯價(jià)格將快速下跌至600～700美元/噸區(qū)間，回歸到美國(guó)乙烯的正常價(jià)格水平。
根據(jù)IHS統(tǒng)計(jì)，4月初美國(guó)乙烷消費(fèi)量從3月的6.8萬(wàn)噸/天增加到12.5萬(wàn)噸/天。雖然美國(guó)國(guó)內(nèi)需求和出口增加支撐了總需求的增加，但是需求的看漲大部分被庫(kù)存過剩的影響所抵消。4月份的庫(kù)存量將比五年平均水平高出約150萬(wàn)噸，比五年平均范圍的最高極限高出118萬(wàn)噸。當(dāng)前的乙烷價(jià)格略高于約150美元/噸，Henry Hub天然氣價(jià)格依舊維持在2.5美元/ MMBtu，根據(jù)天然氣熱值計(jì)算的乙烷熱值價(jià)格大概在110美元/噸。乙烷價(jià)格的低位盤旋和天然氣價(jià)格的下跌，2021年乙烷的回注量預(yù)計(jì)超過1700萬(wàn)噸。未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)乙烷價(jià)格將在180美元/噸左右徘徊，供應(yīng)過剩壓力下乙烷價(jià)格將緩慢上漲，但仍難以突破200美元/噸，這使得美國(guó)乙烯價(jià)格即使出現(xiàn)大幅下滑，仍然有利可圖。
借低成本原料下優(yōu)勢(shì)，美國(guó)乙烯產(chǎn)能迅速擴(kuò)張
對(duì)于美國(guó)而言，2010年是其乙烯產(chǎn)業(yè)的重要分水嶺。在2010年前，美國(guó)乙烷價(jià)格處于高位，大約在600美元/噸的水平，而后隨著頁(yè)巖氣革命，大量的頁(yè)巖氣被開采出來(lái)。由于美國(guó)天然氣多以濕氣為主，天然氣被分離進(jìn)入管網(wǎng)后，剩下總質(zhì)量占比約30%的天然氣凝析液NGL被輸送至美國(guó)休斯敦地區(qū)再進(jìn)行分餾，其中乙烷、丙烷占比分別接近40%和30%。乙烷是生產(chǎn)乙烯最為經(jīng)濟(jì)有效的化工原料。
北美天然氣凝析液的價(jià)格并沒有像過去那樣隨著原油價(jià)格的上漲而增加，逐步與石油脫鉤，乙烷價(jià)格自此一直保持在200美元/噸的水平以下，具有持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而美國(guó)如Enterprise，ETP，Targa，Oneok等中游公司不斷加大投資開發(fā)NGL管道，使得大量的乙烷、丙烷等輕烴能夠從EagleFord，Bakken， Barnett和Marcellus等富含天然氣凝析液的氣田通過星羅密布的NGL管道得以匯聚到美國(guó)休斯敦的化工中心。2015年到2020年，美國(guó)墨西哥灣沿岸新增約1300萬(wàn)噸乙烯產(chǎn)能，乙烯總產(chǎn)能達(dá)到4000萬(wàn)噸，全球產(chǎn)能占比超過20%，成為全球最大的乙烯生產(chǎn)地。2020年，美國(guó)的乙烯生產(chǎn)原料有82%來(lái)自乙烷，而12%來(lái)自LPG（丙烷和丁烷），以乙烷為主的輕質(zhì)化乙烯原料利用，使得美國(guó)成為僅次于中東的第二大成本競(jìng)爭(zhēng)地區(qū)。
從美國(guó)乙烯下游衍生物結(jié)構(gòu)來(lái)看，2020年美國(guó)乙烯消費(fèi)總量約為3200萬(wàn)噸，將近2000萬(wàn)噸用于聚乙烯生產(chǎn)，占總消費(fèi)量的六成。而對(duì)于美國(guó)出口貿(mào)易而言，2020年乙烯出口僅50萬(wàn)噸，而聚乙烯的一半產(chǎn)量即1000萬(wàn)噸是用于出口的，占據(jù)了美國(guó)乙烯及下游衍生物的絕大部分出口。
美國(guó)乙烷的天花板價(jià)格預(yù)計(jì)在300美元/噸，地板價(jià)格在150美元/噸（略高于按照天然氣熱值計(jì)價(jià)水平）。從最遠(yuǎn)的氣田Bakken經(jīng)由天然氣處理、管道運(yùn)輸和分餾等過程到達(dá)休斯敦的MB接近300美元/噸，而來(lái)自乙烷主要來(lái)源地的Permian地區(qū)（美國(guó)超過60%的乙烷來(lái)自該地區(qū)）成本不足150美元/噸。所以，乙烷價(jià)格將在150～300美元/噸之間波動(dòng)，一旦超過300美元/噸，乙烯的完全生產(chǎn)成本逼近600美元/噸，這樣美國(guó)聚乙烯的完全成本一旦接近900美元/噸，將對(duì)聚乙烯出口至全球其他需求地產(chǎn)生較大成本經(jīng)濟(jì)壓力，這樣會(huì)促使一體化的乙烷裂解-聚乙烯裝置降低開工負(fù)荷，進(jìn)一步壓低乙烷價(jià)格。盡管近期原油價(jià)格下跌，但乙烷作為裂解原料仍是美國(guó)重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。乙烷的供應(yīng)均保持較高水平，并在該地區(qū)繼續(xù)增長(zhǎng)。2020年，美國(guó)作為全球最大的乙烷生產(chǎn)國(guó)，供應(yīng)量約4000萬(wàn)噸，盡管大部分乙烷用來(lái)滿足美國(guó)國(guó)內(nèi)裂解的需求，但仍有較大的余量用于出口（例如，出口到西歐，中國(guó)或南美洲，2020年預(yù)計(jì)為800萬(wàn)噸），到2025年新增1300萬(wàn)噸供給量中除去800萬(wàn)噸的裂解需求外，仍有500萬(wàn)噸乙烷增量用于滿足不斷增長(zhǎng)的出口需求。
未來(lái)5年，預(yù)計(jì)美國(guó)乙烯產(chǎn)能將增加大約500萬(wàn)噸產(chǎn)能，到2025年，美國(guó)乙烯產(chǎn)能大約4500萬(wàn)噸，占全球乙烯產(chǎn)能的19%，成為全球第二大的乙烯生產(chǎn)國(guó)。
中國(guó)乙烯產(chǎn)能后來(lái)居上 ，原料來(lái)源呈多元化趨勢(shì)
2020年，東北亞乙烯產(chǎn)能達(dá)到約5300萬(wàn)噸。該地區(qū)是世界上最大的乙烯生產(chǎn)地區(qū)，占全球產(chǎn)能的27%。在過去的十年中，中國(guó)積極發(fā)展本土的乙烯生產(chǎn)能力，以滿足其快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)和該地區(qū)生活水平提高的需求。2020年，中國(guó)占東北亞地區(qū)乙烯總產(chǎn)能的60%， 2015年至2020年幾乎所有新增產(chǎn)能都來(lái)自中國(guó)，2020年至2025年?yáng)|北亞新增2300萬(wàn)噸乙烯，其中超過80%的產(chǎn)能即接近1900萬(wàn)噸乙烯新增產(chǎn)能來(lái)自中國(guó)。盡管如此，中國(guó)尚未完全實(shí)現(xiàn)乙烯的自給自足，仍然需要依靠大量的衍生物（如聚乙烯，MEG和苯乙烯等）的進(jìn)口來(lái)滿足其快速增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)需求，比如2020年中國(guó)就進(jìn)口了大約2500萬(wàn)噸的乙烯當(dāng)量（乙烯單體及下游衍生物）。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及不斷提高的生活水平，推動(dòng)了對(duì)乙烯的需求，中國(guó)乙烯的旺盛需求是中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)的表現(xiàn)。
在過去的10年中，中國(guó)乙烯產(chǎn)能年均增速超過8%，2020年總產(chǎn)能達(dá)到3000萬(wàn)噸。2010年，石腦油為代表的重質(zhì)化原料在乙烷原料比重接近94%，到2020年已下降至69%，這主要?dú)w因于中國(guó)乙烯多元化原料的進(jìn)程。2015年到2020年隨著中國(guó)煤制烯烴（CTO）和甲醇制烯烴（MTO）生產(chǎn)裝置的投產(chǎn)，以及新浦化學(xué)的乙丙烷裂解、萬(wàn)華化學(xué)和寶來(lái)化工的丙丁烷裂解裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，中國(guó)的乙烯原料真正實(shí)現(xiàn)了多元化。2021年隨著衛(wèi)星石化在連云港以及中石油在長(zhǎng)慶和塔里木的乙烷裂解裝置的投產(chǎn)，乙烷在乙烯原料的占比將持續(xù)增加。預(yù)計(jì)到2022年，乙烷和丙烷作為乙烯裂解原料的產(chǎn)能占比分別為10%和8%，但浙石化二期140萬(wàn)噸乙烯和鎮(zhèn)海煉化二期120萬(wàn)噸乙烯也將于2021～2022年陸續(xù)投產(chǎn)，石腦油仍是中國(guó)乙烯的主要生產(chǎn)原料，乙烯的定價(jià)基礎(chǔ)依然是基于石腦油價(jià)格的波動(dòng)。
未來(lái)5年，預(yù)計(jì)中國(guó)乙烯產(chǎn)能將增加大約2000萬(wàn)噸產(chǎn)能，到2025年，中國(guó)乙烯產(chǎn)能超過5000萬(wàn)噸，占全球乙烯產(chǎn)能的22%，中國(guó)將成為全球最大的乙烯生產(chǎn)國(guó)。
作者系中化國(guó)際產(chǎn)業(yè)資源事業(yè)部化工原料部總經(jīng)理
