近日，能源咨詢公司伍德麥肯茲發布《全球煉廠關閉威脅分析》報告，對全球420家主要煉廠進行了全面評估。結果顯示，到2035年，將有101家、合計日產能為1840萬桶的煉廠面臨關閉風險，約占當前全球煉油總產能的21%。全球煉油行業正面臨前所未有的結構性挑戰。其中，歐洲成為高風險煉廠最集中的地區，占比高達60%。
關停風險的主要影響因素包括：石油需求即將達峰、碳成本持續上升，以及缺乏煉化一體化配套設施等。伍德麥肯茲首席分析師馬克·威廉姆斯表示：“預計2025年~2030年，煉油利潤率仍將保持穩定。但隨著石油需求在2030年左右達到峰值，行業壓力將逐步顯現。到2035年，全球可能有超過1/5的煉油產能需要重組或關閉。”
煉化一體化決定抗風險能力
煉廠的業務結構對其生存前景具有決定性影響。報告指出，煉化一體化程度高的煉廠平均利潤率要高20%~30%，抗風險能力更強。這主要得益于3個優勢：一是化工產品需求增長更穩定，國際能源署（IEA）預測，到2040年，全球化工品需求仍將保持年均1.5%的增長；二是產業鏈協同效應顯著，原料利用率可提升15%以上；三是產品多元化將帶來更高的價格風險對沖能力。
獨立運營的中小型煉廠由于未形成煉化協同效應，處境最艱難，約占風險名單的71%。這些煉廠普遍存在3個短板：一是裝置規模偏小，平均日加工能力不足15萬桶；二是加工深度不足，輕油收率普遍低于60%；三是缺乏多元化經營能力。比如，日處理原油量為12萬桶的法國Grandpuits煉廠就因為無法承受不斷上漲的碳成本，2023年底宣布轉型為生物燃料工廠。然而，即使是技術先進的復雜型煉廠，如果位于高碳價地區，同樣面臨較大風險。比如，日產能為25萬桶的德國Bayernoil煉廠由于碳成本占比已超過運營成本的35%，目前正考慮投資3億歐元（約合25億元人民幣）進行低碳化改造。
煉化一體化正成為行業主流發展方向。沙特阿美旗下的吉贊項目投資200億美元將70%的原油轉化為化工產品，經濟效益顯著。但報告也指出，煉化一體化并非萬全之策，需要警惕3個風險：一是投資門檻高，百萬噸級的乙烯項目至少需要50億美元投資；二是技術要求高，需要同時具備煉油和化工技術能力；三是市場風險大，化工產品價格波動往往大于油品。在被列入風險名單的101家煉廠中，雖然已有29家實現了一定程度的煉化一體化，但其中僅13家配備了關鍵的蒸汽裂解裝置。隨著全球石化產能的擴張，預計到2030年，乙烯平均開工率可能降至75%，這將進一步加劇競爭。報告建議，煉廠在進行煉化一體化轉型時，必須開展充分的市場調研和風險評估。
所有權結構影響煉廠命運
報告指出，煉廠的所有權結構對其生存前景有重要影響。國家石油公司旗下的煉廠具有明顯的政策優勢，可以獲得穩定的原油供應、在產品銷售方面享有優先權、能獲得政府財政支持。如印度石油公司雖然面臨煉廠經濟效益不佳的問題，但由于肩負保障國內能源供應的重任，仍然獲得了印度政府的持續支持。2023年，印度政府向印度石油公司提供了15億美元的補貼，用于維持其煉油業務運營。然而，國家石油公司旗下煉廠的平均能耗比國際同行高出20%，人工成本高出30%。長期來看，隨著市場開放程度的提高，這些煉廠也將面臨轉型壓力。
相比之下，國際油氣巨頭可以采取更靈活的市場化策略。近年來，這些公司持續推進資產優化：一方面剝離非核心資產，如殼牌2023年出售了在德國的煉油業務；另一方面集中資源發展優勢項目，如埃克森美孚重點打造新加坡和墨西哥灣的煉化基地。這種“擇優而投”的策略使其煉油業務保持了較強競爭力。
獨立煉油運營商則面臨最大挑戰。由于無法承擔高達8億美元的環保改造成本，美國PBF能源公司近年來不得不關閉在新澤西州的煉廠。獨立煉油商的平均負債率已從2018年的45%升至2023年的65%，財務壓力日益加大。報告預測，未來十年，獨立煉油商的市場份額可能從當前的18%降至12%以下。
碳成本重塑行業競爭格局
碳成本正在深刻改變全球煉油行業的競爭態勢。報告指出，碳價每上漲10美元/噸，煉廠的運營成本將增加1.5~2美元/桶。目前，歐盟碳價已突破90歐元/噸，這意味著歐洲煉廠每加工1桶原油就要承擔13~15美元的碳成本，占總加工成本的20%以上。
面對這一挑戰，歐洲企業正在采取3種應對策略：一是進行低碳化改造，如意大利埃尼公司投資5億歐元在煉廠建設碳捕集設施；二是轉型生物燃料，如道達爾能源計劃到2030年將歐洲煉油產能的50%轉為生物燃料；三是布局碳交易，如bp建立了專門的碳交易團隊，通過市場操作對沖碳成本。
不同地區的碳政策差異正在重塑全球煉油格局。歐盟的碳邊境調節機制將于2026年全面實施，屆時進口煉油產品也將被征收碳稅。這一政策可能使歐洲煉廠失去成本優勢。相比之下，中東地區由于碳約束較弱，油氣項目的競爭優勢正在增加。沙特阿美正在建設的Jafurah非常規氣田項目充分利用這一優勢，采用低碳技術，每桶油的碳強度比行業平均水平低30%。
此外，碳成本上升也催生了新的商業模式。一些煉廠開始提供“低碳油品”服務，通過碳抵消等方式為客戶提供碳足跡更小的產品。北歐地區已有煉廠將這類產品溢價10%~15%銷售，開辟了新的利潤增長點。
地區差異顯著
從地區分布來看，風險呈現明顯的不均衡特征。歐洲作為能源轉型前沿地區，煉油行業承受了最大壓力。首先，電動汽車的快速普及導致燃油需求持續下滑。數據顯示，2023年，歐洲電動汽車銷量占比已達到25%，汽油需求下降了3.5%，柴油需求下降了2.8%。其次，歐盟碳排放交易體系下的碳價持續攀升，目前已突破每噸90歐元，較5年前上漲了4倍，使得歐洲煉廠的運營成本大幅增加。
報告預測，到2035年，歐洲可能有40~50家煉廠關閉，主要集中在法國、德國、意大利，占歐洲煉油總產能的30%以上。這些國家正在采取兩種應對策略，一是支持煉廠轉型，法國政府設立了5億歐元的轉型基金；二是加強區域合作，如德國和波蘭正在探討建立跨國煉油聯盟。
亞太地區和北美地區呈現分化態勢。在亞洲，印度通過政策支持保障煉油行業的穩定發展，計劃到2030年新增200萬桶/日的產能。但日本、澳大利亞等發達國家的老舊煉廠面臨較大壓力，將有15~20家煉廠被迫關閉。在北美，美國墨西哥灣沿岸的現代化大型煉廠優勢明顯，利用頁巖油資源優勢，加工成本比歐洲同行低30%。但部分內陸中小型煉廠則面臨挑戰，預計有10~15家關停。加拿大由于碳價政策嚴格，煉油行業壓力較大，已有3家煉廠宣布將在今年關閉。
非洲雖然被列入風險名單的煉廠數量不多，但卻占非洲煉油總產能的近一半。這些煉廠設備平均運營年限超過30年，老化嚴重的問題亟待解決。中東地區國家則通過大力發展煉化一體化項目提高了行業競爭力。未來5年，中東地區將新增150萬桶/日的煉化一體化產能。
全球煉油行業將進入深度調整期。這一過程雖然會帶來陣痛，但將推動行業向更高效、低碳的方向發展。對于企業而言，加快轉型升級、提升競爭力將是應對挑戰的關鍵。報告建議，煉油企業應從5個方面著手，即優化資產組合、推進煉化一體化、降低碳強度、拓展新能源業務、加強數字化建設。企業只有主動轉型，才能在行業變革中贏得先機 。
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