財政部、稅務總局近期發布的《關于調整出口退稅政策》顯示，自12月1日起，我國汽油、柴油、航煤的出口退稅率由13%下調至9%?！斑@一調整短期可能會壓縮成品油出口利潤空間，但長期來看將加速國內落后煉油產能淘汰整合，行業格局有望進一步優化?！睒I內對此次成品油出口退稅率下調的看法較為一致。
出口利潤承壓
“此番下調成品油出口退稅率，意味著退稅額度減少，后期出口成本將增加，油品企業出口效益會受一定影響。”金聯創成品油分析師徐鵬介紹說，目前我國成品油需繳納13%的增值稅，金額約在800元~1000元(噸價，下同)。執行13%的出口退稅率，即出口企業可獲得全額退稅。出口退稅率下調至9%后，汽柴油將有200元~300元的增值稅額度無法退返企業。
這就意味著出口企業在零售或批發價格調整頻率不高的情況下，其收益率將面臨下滑，導致部分企業減少出口量，影響其市場活躍度。徐鵬坦言：“出口成本增加后，煉油企業在內外市場經營過程中將面臨更多挑戰。”
中小煉油企業面臨的形勢也將更為嚴峻?！爸行捰推髽I的生產成本較高，產品種類相對單一，退稅率下調將進一步加劇生存壓力。”遼寧某煉油企業負責人張航表示，中小煉油企業的加工流程相對較短，規模效應不足，產品鏈集中在煉油業務，“油轉化”程度不高，抵御風險的能力較差。
華泰證券分析團隊也在研報中表示，伴隨上述政策落地實施，預計短期內成品油出口利潤或進一步承壓。
國內競爭加劇
“退稅率下調后，成品油出口企業在成本壓力下將向國內市場轉移。”國投期貨研究院分析師高明宇認為，成品油出口利潤回落，將增加內貿市場銷售壓力。
當前，我國煉油行業供過于求矛盾突出。徐鵬介紹：“盡管近幾年落后產能加快淘汰，但同時大煉化項目接連投產，帶動總煉油能力保持上升趨勢，成品油生產能力進一步提升。而且成品油作為傳統能源，在‘雙碳’背景下消費已經受到諸多限制。尤其是今年以來經濟增長面臨壓力、替代能源快速發展，導致汽柴油消費低迷。”
據隆眾資訊預測，2025—2029年，我國新增煉油一次加工能力預計達1.18億噸，但國內成品油行業面臨需求達峰壓力?！敖衲瓴裼托枨笠殉霈F負增長，2025年汽油消費也面臨達峰挑戰?！备呙饔罱榻B，2023年我國成品油出口占總體產量的14.6%，為國內供需盈余的邊際調節項?？紤]到2025年國內仍面臨裕龍石化、中海油大榭、鎮海煉化、華錦石化等企業合計4200萬噸/年的新增產能投放，同時國內煉油企業迫于出口成本壓力，或將成品油出口減少的部分轉移至國內市場，這些都將進一步加劇國內成品油市場競爭。
行業整合加速
“此次下調成品油出口退稅率或將加速落后產能的淘汰整合，行業格局有望進一步優化?！比A泰證券分析團隊認為，成品油出口利潤的下滑將進一步加大國內市場的供應過剩壓力。在過剩的市場條件下，煉化企業的競爭將愈發激烈，這也將加速落后產能的淘汰和產業的整合。
事實上，成品油出口一直處于下降趨勢。張航認為，此次成品油出口退稅率下降，可能只是加速出口萎縮的趨勢，企業要迅速調整發展戰略，適應市場變化。過去5年汽油出口增速為-1.1%，柴油出口增速為-10%，僅有煤油出口保持2.1%增速，成品油整體出口增速在下降。這也說明，即使成品油出口退稅率不做調整，成品油的出口趨勢也已呈現下降趨勢?！爸皇菚r間早晚問題，企業要根據自身情況迅速采取應變措施?！睆埡秸f。
但此政策對于出口依賴度較低的一體化煉油企業影響不大。因為這些企業對出口退稅的依賴較小，可能在成本控制和市場競爭力方面具有優勢。退稅率下調可能會減少這些企業出口成品油時的退稅收入，影響其出口競爭力和利潤空間。然而，這些企業可能通過調整產品結構、提高效率等措施來減少影響。而對于中小煉油企業來說，在“雙碳”的大背景下，則必須加快轉型升級，提高產品質量和附加值，以適應市場變化和政策調整。
雖然退稅政策的調整短期內將使煉油企業面臨壓力，但長遠來看，可能促使全行業進一步優化資源配置，對煉化設施進行技術升級，提高市場競爭力，煉化行業整體格局有望得到優化。
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