近幾年,受短纖產能不斷擴張而下游需求跟進緩慢影響,短纖加工費被擠壓至近幾年較低水平,使其價格波動以跟隨主要原材料精對苯二甲酸(PTA)為主,自身供需變化對價格驅動有限。但近期隨著短纖定價模式改變,現貨價格明顯上漲,加工利潤得以較大幅度修復。
因短纖加工費持續維持較低水平,短纖工廠效益不同程度受損,為保護短纖行業健康運行,近期在中國化纖工業協會的監督下,幾家主流短纖工廠召開會議商討決定改變短纖定價模式,由原來的“減產—降庫存—保護價格”改為成本加成法。即在原材料PTA和乙二醇的聚合成本基礎上,加上一定加工費,來為短纖定價,即通過限定短纖價格來反向調整開工率。此模式一出,部分短纖工廠已在近期將短纖價格上調50元至230元/噸不等,隨后其他短纖工廠跟隨上調價格。此次定價模式的轉變在聚酯行業并非初次,5月下旬滌綸長絲行業已進行初步嘗試,至今已運行1個月左右,使得長絲行業利潤得到了保護。此次是將前期在長絲行業的定價模式復制到短纖行業,以實現保護短纖行業利潤的目的。
從成本來看,PTA和乙二醇對短纖支撐一般。6月份以來,隨著PTA裝置陸續重啟,供應不斷回升,加工費水平再度被壓縮。根據最近裝置變動情況來看,寧波臺化、東營威聯重啟,恒力惠州計劃近期重啟,蓬威90萬噸/年裝置計劃近期投料,逸盛1號裝置、新疆中泰裝置近期意外停車,重啟時間待定。整體來看,隨著供應回升,PTA供需邊際走弱,對價格走勢形成一定拖累。乙二醇近期受裝置擾動,延后累庫時間節點,如紅四方、新疆中昆等裝置降負運行,新疆廣匯裝置計劃近期檢修,供應預計小幅下降,疊加剛需支撐,乙二醇當前仍維持微幅去庫格局,現貨價格低位區間震蕩。
從供應端看,近期四川吉興7萬噸/年裝置檢修,其他裝置暫無變動,短纖供應基本保持穩定。截至6月20日,短纖開工率為76.85%,周環比下降0.15%。需求端來看,進入季節性淡季,紗廠開工率小幅走弱,然而處于近幾年平均偏高水平,使得年度季節性變化一定程度上被熨平。從下游工廠原材料備貨情況來看,無論是純滌紗還是滌棉紗,短纖原材料庫存水平均處于偏低水平。即使當前處于短纖傳統淡季,但是下游工廠備貨水平較低,這給上游工廠短纖提供了挺價契機。從短纖定價模式改變之后,短纖產銷出現明顯放量,提振了市場的交投熱情。
綜合來看,盡管短纖成本支撐一般,自身供需邊際稍有走弱,但是在上游廠商為保護行業利潤而采取改變短纖定價模式的措施下,對短纖價格起到一定支撐,預計短期短纖價格將震蕩偏強運行,后期還需關注短纖新的定價模式是否能被其下游完全接受和認可。
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