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丙烯的生產(chǎn)工藝主要有生產(chǎn)汽柴油副產(chǎn)丙烯的催化裂化技術（FCC）、裂解裝置聯(lián)產(chǎn)丙烯技術、丙烷脫氫技術（PDH）、以天然氣或煤為原料的甲醇制烯烴技術（MTO/MTP、CTO/CTP）等。丙烯是重要的基礎化工原料，主要用于生產(chǎn)聚丙烯、丙烯腈、環(huán)氧丙烷等化工產(chǎn)品。

丙烯市場價格主要受原油價格、供應和下游消費等影響。2023年我國迎來丙烯投產(chǎn)高峰，全年新增產(chǎn)能超900萬噸/年。經(jīng)過本輪丙烯產(chǎn)業(yè)鏈擴張，丙烯或?qū)⑦M入全面過剩態(tài)勢。預計2024年我國仍將新增丙烯產(chǎn)能635萬噸/年，國內(nèi)丙烯市場競爭將呈現(xiàn)異常激烈局面。

一、我國丙烯產(chǎn)能擴張再加速全年消費增速回升至5.1%

2011～2024年世界丙烯產(chǎn)能擴張及消費

2011年以來世界丙烯價格走勢

全球丙烯產(chǎn)能擴張集中在亞洲

近幾年，世界丙烯產(chǎn)能經(jīng)歷快速擴張、2017年短暫放緩后再次快速增長，新增產(chǎn)能規(guī)模接連創(chuàng)歷史新高，其間經(jīng)歷了煉化一體化、煤化工、PDH路線裝置建設高潮，2023年新增規(guī)模跳躍式攀升，特別是東北亞地區(qū)新增產(chǎn)能仍居世界首位，占比超過70%；東南亞的新增產(chǎn)能來自印度、越南，占比為12.3%。北美地區(qū)受乙烯原料輕質(zhì)化、煉化項目減少影響，丙烯產(chǎn)能增長速度落后于乙烯，2023年新增產(chǎn)能來自PDH路線和FCC裝置，占比為10.7%。中東2019年以來丙烯產(chǎn)能增長幾乎停滯。西歐地區(qū)以裂解丙烯為主，煉廠丙烯處于維持狀態(tài)，2023年新增產(chǎn)能主要來自波蘭的PDH裝置，占比為3.4%。

拉動丙烯消費的主動力仍在亞洲

2023年隨著經(jīng)濟緩慢復蘇，世界丙烯消費量由上年的負增長轉為正增長。全球丙烯主要用于生產(chǎn)聚丙烯、環(huán)氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸、丁辛醇、異丙苯等產(chǎn)品。從下游產(chǎn)品結構占比看，聚丙烯是丙烯最大的下游衍生物，2023年全球丙烯消費量的68.0%用于生產(chǎn)聚丙烯，較上年增加0.6個百分點，丙烯酸上漲0.1個百分點，正丁醇、異辛醇與上年持平，環(huán)氧丙烷下降0.2個百分點，丙烯腈下降0.3個百分點。

東北亞成為丙烯需求增長的主要引擎。從丙烯下游消費來看，增長規(guī)模最大的是聚丙烯，2023年東北亞聚丙烯新增消費量490萬噸，東南亞180萬噸，北美135萬噸，西歐43萬噸。由于中國和印度等亞洲地區(qū)大量的人口及持續(xù)城市化，塑料使用量普遍增加。而中東地區(qū)依賴塑料出口帶動，北美地區(qū)受內(nèi)需和出口同時拉動，但增長緩慢。西歐等成熟經(jīng)濟體的聚丙烯消費增速相對較慢，但繼續(xù)穩(wěn)步增長。

成本下降及需求低迷致丙烯價格下行

丙烯市場價格主要受原油價格、供應和下游消費等影響。原油市場與丙烯市場緊密相連，且原油價格走勢對丙烯影響較為明顯。

2023年，原油價格回落，各地區(qū)丙烯下游需求恢復情況有別，整體丙烯價格重心下移。從各區(qū)域的價格漲跌來看，北美地區(qū)加州寒潮影響丙烯供應，2021年的丙烯均價全球最高，且達到2010年以來最高水平，2022～2023年美國和加拿大新增的PDH項目投產(chǎn)及產(chǎn)能恢復平抑丙烯區(qū)域價格，2023年北美價格略高于亞洲地區(qū)。此外，西歐受運輸及無新增產(chǎn)能等影響，2022年區(qū)域價格高位，2023年受波蘭PDH裝置及供應逐漸恢復影響，丙烯價格出現(xiàn)回落，但仍然是全球價格高地。東北亞、東南亞丙烯價格于2023年繼續(xù)下行，成為全球價格最低區(qū)域，主要是由于油價下降、消費緩慢恢復、新增產(chǎn)能大量投放等。

我國丙烯新增產(chǎn)能再創(chuàng)歷史新高

近幾年來，我國丙烯生產(chǎn)路線呈多元化發(fā)展，煉廠催化裂化丙烯、石腦油裂解丙烯、PDH、MTO、CTO等路線紛紛投產(chǎn)。2023年再次迎來丙烯投產(chǎn)高峰，全年新增產(chǎn)能超900萬噸/年，再創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)能分別來自海南煉化、廣東石化、天津石化、東莞巨正源等大型煉化及PDH路線等。值得一提的是丙烷脫氫表現(xiàn)尤為突出，總計546萬噸/年的PDH路線產(chǎn)能投產(chǎn)，由此再次掀起PDH裝置的投產(chǎn)熱潮。由于前兩年煤炭價格大幅上升，MTO、MTP等煤化工裝置利潤稀薄甚至虧損，一些新建裝置一再推遲投產(chǎn)時間，但2023年油價高位，寧夏寶豐三期項目四季度投產(chǎn)。從工藝路線結構占比來看，PDH大幅提高至28%，甲醇制、煤制占比分別下降至5%、13%左右，而煉油和石腦油傳統(tǒng)路線占比下降到54%左右。

進口依存度再創(chuàng)新低

從長周期來看，進口體量整體呈現(xiàn)增長趨勢，并且在2019年達到313萬噸的歷史最高點。2020～2022年，我國丙烯年度進口量呈現(xiàn)逐年縮減的趨勢。從進口依存度來看，最高值為15.9%，出現(xiàn)在2014年；此后將近10年時間，雖然進口量有所震蕩，但進口依存度持續(xù)下降，2022～2023年進口依存度步入5%的平臺，創(chuàng)近十幾年來新低。

國內(nèi)丙烯消費增速回升

經(jīng)過本輪丙烯產(chǎn)業(yè)鏈擴張，從下游產(chǎn)品的產(chǎn)能滿足率來看，除異辛醇、乙丙橡膠這樣的小產(chǎn)品存在少量缺口外，其他主要下游產(chǎn)品均已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。聚丙烯新增產(chǎn)品多數(shù)為大宗產(chǎn)品，同質(zhì)化競爭激烈，我國仍存在一定量的高端聚乙烯及有套利空間的大宗聚丙烯進口。

2023年我國經(jīng)濟延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢，推動經(jīng)濟整體好轉的積極因素不斷積聚，丙烯全年消費量增速回升至5.1%。主要拉動丙烯消費增長因素：一是汽車消費信心穩(wěn)步提升，其中新能源汽車正在成為拉動汽車出口猛增的強勁動力，2023年我國汽車銷量保持增長；二是雖然外賣行業(yè)增速下行，但仍處于兩位數(shù)高速增長水平；三是隨著物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術不斷發(fā)展，家電產(chǎn)品逐步實現(xiàn)無線聯(lián)網(wǎng)控制，智能家電受到國家高度重視，市場逐步發(fā)展，帶動家電增長有所回升；四是隨著居民對食品安全和品質(zhì)的要求不斷提高，食品冷鏈、生鮮電商等領域的需求快速增長，預計2023年全年我國公路冷鏈物流市場規(guī)模將達到1.4萬億元，比上年增長16.7%；五是聚丙烯價格低位替代需求增加。

丙烯下游需求以聚丙烯為主，近兩年聚丙烯對丙烯原料需求占比呈下降之勢，由2020年的72%降至2023年的68%。2023年環(huán)氧丙烷、丙酮、丙烯腈市場表現(xiàn)良好，消費增速分別為42%、14%、11%；丁辛醇、丙烯酸消費增速低位，分別為7.5%、4.2%。

二、供大于求態(tài)勢進一步擴大丙烯消費增速預計為5.7%

2019～2024年世界丙烯（當量）貿(mào)易增速

全球新增產(chǎn)能幾乎全部來自中國

2024年世界丙烯新增產(chǎn)能701萬噸/年，幾乎全部來自中國，丙烯擴張路線主要來自石腦油裂解和PDH裝置。

丙烯及衍生物凈出口地區(qū)主要有：中東、北美、獨聯(lián)體、東北亞、東南亞等；凈進口地區(qū)為印巴、中歐、西歐、南美等。2021年由于接連上漲的海運運費，北美寒潮極端天氣導致丙烯和下游多套裝置意外停產(chǎn)，中國丙烯產(chǎn)業(yè)鏈自給率的上升等因素，貿(mào)易量發(fā)生驟縮現(xiàn)象。2022年全球貿(mào)易總量較上年有所放大。預計2024年貿(mào)易量將進一步放大，主要貢獻區(qū)域為印巴和東北亞。分區(qū)域來看，近幾年碳3（以丙烯為核心原料進行深加工）產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能擴展分化導致各區(qū)域貿(mào)易流向變化較大，如東北亞地區(qū)由2021年開始成為凈出口區(qū)域，并且有逐年放大的趨勢；印巴受需求的帶動，凈進口貿(mào)易量呈逐年擴大之勢；而西歐從2021年成為凈進口地區(qū)后，區(qū)域新增產(chǎn)能較少，需求緩慢增長，預計2024年凈進口量緩慢增長。

PDH路線迎來投產(chǎn)高峰期

近年來，我國的丙烯消費保持著穩(wěn)步的高速增長，由此再次引發(fā)了丙烯擴能熱潮，自2019年以來新增規(guī)模接連攀升，預計2024年丙烯新增產(chǎn)能635萬噸/年，雖然新增規(guī)模較2023有所回落，但仍處于較高水平。隨著前期規(guī)劃的大型煉化一體化項目陸續(xù)建成投產(chǎn)，2024年傳統(tǒng)丙烯路線投放規(guī)模有所回落，預計僅有裕龍石化石腦油和煉油丙烯共計160萬噸/年產(chǎn)能投產(chǎn)。值得一提的是PDH路線迎來投產(chǎn)高峰期，截至2023年底共建成34套PDH裝置，合計產(chǎn)能約1818萬噸/年。預計2024年將有東華能源茂名二期60萬噸/年等共計475萬噸/年產(chǎn)能落地。從2024年的丙烯新增產(chǎn)能路線結構看，煉油和石腦油丙烯傳統(tǒng)路線與PDH路線分別占25%、75%。

2024年我國丙烯消費增速略有提升

丙烯的擴能增速遠超消費增速，丙烯自給率逐年提升。2024年丙烯產(chǎn)能將達7044萬噸/年，國內(nèi)丙烯產(chǎn)能超過丙烯消費的態(tài)勢進一步擴大。隨著丙烯供應大幅增加，供應側壓力進一步加大，2024年市場競爭將異常激烈。

2024年丙烯當量消費增長速度預計為5.7%，丙烯當量消費增長的動力主要來自于下游聚丙烯、環(huán)氧丙烷。近兩年，外賣、汽車等行業(yè)發(fā)展增速下移，聚丙烯在丙烯消費的結構占比有所回落。受冷鏈運輸行業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及家電行業(yè)發(fā)展有所回暖影響，環(huán)氧丙烷、丙烯腈的消費占比持續(xù)上升，2024年分別達到7.8%和6.0%，聚丙烯、環(huán)氧丙烷、丙烯腈、丙酮成為拉動丙烯消費增速回升的主動力。2024年，聚丙烯消費增速將達4.6%；環(huán)氧丙烷消費增速約16%，成為丙烯下游增速較快的產(chǎn)品之一；丙烯腈受ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）等需求增加拉動，增速14%；丙酮增速為20%；丁辛醇、丙烯酸消費增長緩慢，增速略有提升或持平。

聚丙烯：隨著我國經(jīng)濟轉向高質(zhì)量發(fā)展階段，未來人們生活水平逐步提高，國內(nèi)自主聚丙烯生產(chǎn)技術進一步突破，聚丙烯的應用領域?qū)⒉粩嗤卣?，但房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)投資增速下滑拖累聚丙烯消費增長。預計2024年聚丙烯消費增速4.6%左右，處于低位運行，全年消費約為3849萬噸。

環(huán)氧丙烷：下游主要產(chǎn)品有聚醚多元醇、丙二醇甲醚及碳酸二甲酯、丙二醇醚等。聚醚多元醇是環(huán)氧丙烷最主要的下游產(chǎn)品，是合成聚氨酯的核心原料。國內(nèi)聚氨酯硬泡主要消費集中于制冷和建筑行業(yè)，聚氨酯軟泡作為墊材、吸音材料和消震材料等應用于家電、汽車、家具等領域。2024年除汽車、冰箱等下游產(chǎn)業(yè)緩慢增長外，作為節(jié)能減排的保溫材料及國內(nèi)生鮮冷鏈物流的興起為硬泡聚醚提供許多新的機會和市場。屆時，預計國內(nèi)環(huán)氧丙烷消費536萬噸，表觀消費增速將達16.6%。

丙烯腈：下游消費大體處于ABS、腈綸、丙烯酸酰胺“三分天下”局面，其余約10%用于丁腈橡膠、聚醚多元醇、己二腈及農(nóng)藥中間體等領域。2023年，丙烯腈消費289萬噸，比上年增長9.0%。

2024年丙烯腈產(chǎn)能擴展步伐加快，產(chǎn)能增至477萬噸/年，上年新增產(chǎn)能釋放疊加當年新增，國內(nèi)丙烯腈供應進一步寬裕。

從下游需求看，2024年ABS樹脂新增產(chǎn)能雖然減少，但疊加上年產(chǎn)能釋放，ABS仍然是拉動丙烯腈消費的主動力。國內(nèi)腈綸行業(yè)近年來呈現(xiàn)飽和態(tài)勢，發(fā)展非常緩慢。隨著環(huán)保理念愈加深入，丙烯酰胺產(chǎn)品在水處理相關行業(yè)迎來發(fā)展契機。預計2024年丙烯腈消費329萬噸，增速恢復至14%。

丙酮：2023年丙酮新增產(chǎn)能116萬噸/年，產(chǎn)能達384萬噸/年，全年國內(nèi)丙酮消費294萬噸。2024年丙酮新增產(chǎn)能25萬噸/年，需求同時快速增長。我國丙酮主要用作溶劑、MMA、雙酚A和醫(yī)藥。隨著環(huán)保要求強化，溶劑型涂料比重將下降，未來我國丙酮消費結構中溶劑仍占有相當大的比例，但占比逐步下降。受聚碳酸酯和環(huán)氧樹脂業(yè)發(fā)展較快、丙酮氰醇法工藝的MMA新增較多、醫(yī)藥需求穩(wěn)步增加影響，2024年我國丙酮需求量為354萬噸，比上年增長20%。

丁辛醇：從下游消費看，丙烯酸丁酯水性乳液成為主流，2023年受房地產(chǎn)投資放緩、汽車行業(yè)低迷、快遞業(yè)增速較快等影響，需求仍處于低速發(fā)展；鄰苯二甲酸二丁酯類增塑劑因具毒性使用量繼續(xù)下降。

丙烯酸及酯：下游消費主要集中在丙烯酸酯和SAP（高分子吸水樹脂）。房地產(chǎn)仍是拉動中國丙烯酸酯消費的主動力，丙烯酸消費與房地產(chǎn)高度相關，其他應用領域還有快遞業(yè)、汽車、電子行業(yè)等。預計2024年房地產(chǎn)投資和汽車行業(yè)低迷，快遞行業(yè)增速放緩，丙烯酸酯消費低迷。隨著國內(nèi)人均收入水平的提高、消費升級、社會老齡化、生育政策放開，SAP市場需求逐步擴大。預計2024年丙烯酸及酯消費分別為290萬噸、289萬噸，增速分別為1.0%和1.8%。

（作者：王麗敏等 中國石化經(jīng)濟技術研究院市場所）