- 亞洲化學(xué)品市場(chǎng)總體悲觀
- 發(fā)布日期：2024-03-04
近期，多家市場(chǎng)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)表示，亞洲化學(xué)品市場(chǎng)的各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)處于悲觀狀態(tài)，行業(yè)供需、利潤(rùn)都難以讓市場(chǎng)參與者滿意。標(biāo)普全球石化產(chǎn)品分析高級(jí)主管羅伯特·斯蒂爾表示，2026年前，全球石化產(chǎn)品市場(chǎng)將有所恢復(fù)，但仍將繼續(xù)保持產(chǎn)能過剩。亞洲市場(chǎng)在引領(lǐng)全球的同時(shí)，也要與產(chǎn)能過剩相對(duì)抗，各個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)仍呈悲觀態(tài)勢(shì)。
乙烯衍生物陷悲觀情緒
亞洲乙烯市場(chǎng)方面，某些地區(qū)需求或能夠跟上新增規(guī)劃產(chǎn)能，但2024年乙烯整體市場(chǎng)前景仍然悲觀。就關(guān)鍵下游項(xiàng)目而言，2024年亞洲聚乙烯項(xiàng)目主要是與裂解裝置的一體化項(xiàng)目，從而會(huì)限制其乙烯出口量。例如，越南龍山石化2023年12月投產(chǎn)的裂解裝置與下游聚乙烯為一體化配套項(xiàng)目。然而，如果下游衍生物利潤(rùn)率，特別是聚乙烯和乙烯價(jià)差保持在閾值水平以下，可能會(huì)引發(fā)運(yùn)行負(fù)荷率調(diào)整或乙烯出口。
根據(jù)目前檢修計(jì)劃，東北亞地區(qū)第二季度乙烯供應(yīng)減少可能近34萬噸，下半年隨著中國(guó)新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)而得到緩解。由于2023年韓國(guó)多數(shù)裂解裝置已經(jīng)完成檢修，預(yù)計(jì)2024年來自韓國(guó)的乙烯供應(yīng)將增加。2024年日本乙烯供應(yīng)則會(huì)保持平穩(wěn)。
乙烯衍生物方面，市場(chǎng)人士稱，非上下游一體化的苯乙烯單體和環(huán)氧乙烷廠家預(yù)計(jì)將保持虧損。這一趨勢(shì)至少在短期內(nèi)會(huì)持續(xù)。
亞洲乙烯價(jià)格方面，由于下游市場(chǎng)看跌，2024年大部分時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)仍將面臨下行壓力。需要注意的是，來自美國(guó)的深海套利乙烯貨物預(yù)計(jì)將成為亞洲現(xiàn)貨市場(chǎng)的關(guān)鍵影響因素，盡管巴拿馬運(yùn)河的擁堵可能會(huì)在短期內(nèi)抑制這種貿(mào)易流。
丙烯衍生物盈利承壓
因?yàn)樯嫌尾▌?dòng)，亞洲丙烯和衍生物生產(chǎn)商盈利壓力可能增加。隨著區(qū)域內(nèi)丙烯生產(chǎn)朝著自給自足發(fā)展，越來越多的買家選擇與區(qū)域內(nèi)企業(yè)簽訂定期合同，而非進(jìn)口合同。然而，這也意味著，如果這些區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)商出現(xiàn)計(jì)劃外停產(chǎn)，市場(chǎng)很容易受到進(jìn)口價(jià)格波動(dòng)的影響。上游波動(dòng)持續(xù)，也進(jìn)一步加劇亞洲丙烯市場(chǎng)波動(dòng)的可能性。目前，紅海和巴拿馬運(yùn)河的航運(yùn)問題將繼續(xù)使市場(chǎng)保持警覺，因?yàn)樵秃捅榈倪\(yùn)輸可能會(huì)受到影響。
展望未來，市場(chǎng)預(yù)測(cè)2024年第一季度亞洲丙烯價(jià)格將呈下降趨勢(shì)。聚丙烯(PP)生產(chǎn)商盈利不佳也可能抑制對(duì)丙烯原料的需求。此外，PP生產(chǎn)商日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)將造成盈利更弱。由于產(chǎn)能擴(kuò)張，預(yù)計(jì)亞洲PP負(fù)荷率將從2023年的79%下降到2024年的75%。由于全球PP市場(chǎng)供過于求，供應(yīng)不斷增加而需求疲軟，一些國(guó)家出臺(tái)了限制進(jìn)口和保護(hù)本國(guó)貿(mào)易和生產(chǎn)的政策。根據(jù)ICIS的數(shù)據(jù)，截至2023年12月15日當(dāng)周，東北亞獨(dú)立PP生產(chǎn)商的生產(chǎn)利潤(rùn)率為-143美元/噸。
東北亞地區(qū)其他丙烯衍生物則產(chǎn)生分化，如丙烯酸、丙烯腈和2-乙基己醇生產(chǎn)商的生產(chǎn)利潤(rùn)分別為每噸227美元、-26美元和847美元。對(duì)于丙烯腈等其他衍生物，未來日子也很難過，市場(chǎng)參與者對(duì)其需求復(fù)蘇和增長(zhǎng)相對(duì)悲觀。
丁二烯市場(chǎng)繼續(xù)掙扎
市場(chǎng)人士表示，一段時(shí)間以來，亞洲現(xiàn)貨丁二烯市場(chǎng)一直受到供應(yīng)限制困擾。短期內(nèi)來看，該市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)顯著改善。2023年大部分時(shí)間里，丁二烯生產(chǎn)原料C4供應(yīng)因裂解裝置低負(fù)荷率而受到抑制。東北亞地區(qū)部分乙烯裂解負(fù)荷率甚至降至60%，為十年來最低水平，如果聚烯烴等關(guān)鍵衍生物市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)不佳，那么在未來幾個(gè)月內(nèi)裂解裝置生產(chǎn)恢復(fù)正常的可能性仍相當(dāng)渺茫。過去幾年，亞洲丁二烯總銘牌產(chǎn)能出現(xiàn)激增，但2021年至2023年產(chǎn)量沒有太大變化，本地區(qū)丁二烯工廠負(fù)荷率一直很低。2024年可能會(huì)繼續(xù)保持這種趨勢(shì)。
丁二烯主要用于生產(chǎn)合成橡膠，如丁苯橡膠(SBR)和聚丁二烯橡膠(PBR)，以及丙烯腈—丁二烯—苯乙烯樹脂(ABS)。ICIS數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月，ABS價(jià)格降至年內(nèi)最低水平，SBR價(jià)格也比2023年3月的年內(nèi)最高水平低約9%。這些衍生物的低迷價(jià)格更加劇了人們對(duì)下游可負(fù)擔(dān)性問題的擔(dān)憂。ABS和橡膠制造商都將需求希望寄托在中國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)是汽車和電器的主要生產(chǎn)地區(qū)。汽車和電器等非必需商品的消費(fèi)者支出在很大程度上依賴于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從全球范圍來看，由于通脹壓力和地緣政治緊張局勢(shì)等各種不利因素，經(jīng)濟(jì)前景仍很模糊。市場(chǎng)參與者表示，即使2024年丁二烯現(xiàn)貨供應(yīng)仍然緊張，這些宏觀因素不可避免地影響丁二烯的需求，從而限制現(xiàn)貨交易的上行潛力。
