10月26日，純堿期貨市場偏強震蕩，主力合約收盤價2408元(噸價，下同)，小幅上漲0.75%。不過，現貨市場產銷基本維持平衡，價格大體穩定。目前，輕質純堿主流出廠價2550～2700元;重質純堿主流送到價2680～2800元。
當前，下游整體需求偏穩，純堿廠家庫存下降，低價市場探漲心態強烈，但供應預期增量較大。預計短期純堿市場將暫穩運行。
供應增加庫存下降
進入10月下旬，檢修企業減少，純堿行業開工率進一步提升，供應增加明顯。
從開工率和產量來看，本周純堿行業平均開工率為86.5%，接近歷史高位;純堿廠家產量在59.8萬噸左右，預計本月產量將達到262萬噸。
從庫存來看，純堿廠家庫存已接近低位。隆眾資訊監測數據顯示，目前純堿廠家總庫存量約32萬噸，環比下降4萬噸；期貨交割庫庫存量約15.8萬噸，環比減少1.15萬噸，均處相對低位。純堿廠家仍有待發訂單，短期庫存或維持低位運行。
下游純堿庫存量與往年相比也有所下降。據山東海化集團市場部部長劉敬玉介紹，目前重點玻璃廠家純堿平均庫存天數不足30天，處于較低水平。以海化集團為例，28家輕堿重點客戶純堿平均庫存天數在12天。22家重堿重點客戶純堿平均庫存天數在27天，較10月初減少4天。“目前物流水平提高，加之純堿貿易商倉庫、期貨交割庫等原因，玻璃企業采購方便，原料純堿庫存水平低于往年。”劉敬玉分析說。
需求持穩出貨順暢
從目前來看，國內輕質純堿下游需求相對樂觀，近期新單成交量尚可。日用玻璃、焦亞硫酸、泡花堿等行業對純堿需求基本持穩。
從主要下游來看，浮法玻璃行業自6月開始進入虧損局面，計劃內、計劃外冷修進度加快。10月有3條玻璃線冷修，對重堿的需求繼續減少。截至10月24日，全國浮法玻璃生產線共計304條，在產248條，日熔量共計16.51萬噸，較上周減少500噸，較10月初減少1900噸。
再看光伏玻璃行業，截至10月24日，光伏玻璃在產日熔量7.14萬噸，較上周增加4400噸，較年初增加3.01萬噸，對重堿需求穩中有增。光伏產業鏈因受硅料價高貨緊的影響，新產線投產放緩，但2022～2023年及長期規劃的光伏玻璃產線日熔量較大，仍是未來重堿需求增量的主要動力。
市場方面，浮法玻璃價格震蕩調整，因短期終端訂單改善預期不足，市場或偏穩運行，不排除部分廠家讓利促銷可能。光伏玻璃成交尚可，因新增產線較多，供應量充足，價格上漲有阻力，短期在需求支撐下或以穩定為主。
需求主導價格暫穩
對于后期市場走勢，南華期貨能化分析師李嘉豪認為，第四季度是純堿廠家的傳統生產旺季，供應預期增加。而輕堿下游企業經過一段時間的補貨調整，或維持剛需采購;重堿下游浮法玻璃冷修與光伏玻璃點火并存，整體需求偏穩。
“純堿價格后續走勢主要還看需求。短期來看，低庫存、弱預期、高估值、強基差使得純堿維持震蕩格局。長期來看，需要通過庫存情況驗證需求，如能維持低庫存，純堿價格有望小幅回升。”李嘉豪分析說，純堿基本面變動不大，受玻璃冷修預期影響較大，中期價格走勢取決于玻璃市場走勢，玻璃需求改善、價格反彈，或帶動純堿市場突破震蕩區間，反之價格走弱。
各地“保交樓”措施不斷落地，利好浮法玻璃行業。玻璃廠家整體庫存控制尚可，局部通過小幅報漲刺激提貨，對浮法玻璃價格有一定支撐。短期冷修或有放緩，從而對修復純堿現貨價格有所幫助。
另外，第四季度有望保持高出口量，減輕國內市場壓力。今年2月以來，在純堿進口量下降近一半的情況下出口創歷史高值，月均出口16.1萬噸。其中，7~9月純堿出口量分別為20.92萬噸、19.74萬噸和19.85萬噸，預計第四季度維持今年月平均量概率較大，出口仍存支撐。綜合預測，短期純堿現貨市場以區間整理為主，價格將暫穩運行。
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