10月以來，乙二醇在油價的支撐下小幅上漲后一路震蕩下行，現貨價格一度跌破3800元(噸價，下同)。截至11月1日，乙二醇價格降至3774元，創年內新低。
從原油來看，11月美聯儲如市場預期宣布加息75個基點，將聯邦利率上調至3.75%~4%。當前，美聯儲貨幣政策仍處于快速加息通道中，持續的緊縮性政策，將在一定程度上抑制需求，進而利空油價。短期來看，油價將維持寬幅震蕩。
從供應來看，供給回升明顯。10月底，山西壽陽、茂名石化、山西沃能、湖北三寧裝置停車，中科煉化等企業裝置降負運行，使得乙二醇行業開工率小幅下調，11月3日降至55.26%。但目前通遼金煤、湖北三寧裝置重啟，中科煉化裝置提至滿負荷運行，疊加陜西榆林化工60萬噸/年新裝置近期將出料，預計乙二醇供應量會再度小幅增加，國內供應壓力將逐步攀升。
從需求來看，有走弱預期。今年旺季并未如期到來，聚酯工廠受高庫存壓力和現金流不佳影響，始終提升負荷意愿不足，整個旺季聚酯負荷基本維持在80%~85%運行，遠低于往年同期水平。目前年內旺季接近尾聲，“雙十一”訂單陸續結束，疊加國內多地疫情反復，對終端紡織行業造成一定影響，不排除將逐步向產業鏈上游負反饋。屆時，聚酯工廠壓力將進一步增大，后期開工有再度走弱預期。
綜合來看，乙二醇成本支撐有限，供應有增加趨勢，而下游需求將走弱，預計短期乙二醇市場維持低位震蕩，中長期來看，不排除有進一步下跌的可能。
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