8月16日，國內(nèi)半導(dǎo)體先進(jìn)陶瓷材料領(lǐng)軍者蘇州珂瑪材料科技股份有限公司（珂瑪科技）正式在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，開盤首日股價暴漲368.25%。
“中國首家”珂瑪科技以其成立時的創(chuàng)新之舉被譽為“中國首家”：國內(nèi)首家擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，提供從高精密陶瓷部件的設(shè)計、制造到清洗維護(hù)的全鏈條服務(wù)。值得一提的是，珂瑪科技此次成功登陸創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)造了在創(chuàng)業(yè)板同批申報的項目中最短的審核時間。
主營業(yè)務(wù)方面
珂瑪科技專攻半導(dǎo)體陶瓷材料，準(zhǔn)確來說，該公司目前80%以上的業(yè)務(wù)集中于生產(chǎn)應(yīng)用在半導(dǎo)體制造前道工藝中的的陶瓷材料零部件，該階段是半導(dǎo)體制造中技術(shù)難度較高且相對復(fù)雜的部分，它決定了芯片的性能和可靠性，所以這一階段的構(gòu)件通常采用高純、 超細(xì)的無機材料來制備。
從公司產(chǎn)品的市占率來看，2021年，該企業(yè)在國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域（大陸）的本土供應(yīng)商供給總規(guī)模的占比高達(dá)72%。尤其是在高純度氧化鋁、高導(dǎo)熱氮化鋁和分級機用分級輪等“卡脖子”產(chǎn)品上，不同程度地實現(xiàn)了國產(chǎn)替代。但值得注意的是，據(jù)深交所的問詢函，該公司主營產(chǎn)品的直接材料成本占比約為30%。然而，目前公司部分關(guān)鍵原材料的進(jìn)口依賴度極高，特別是氧化鋁，其2023年的境外采購比例達(dá)到了99.99%以上。
核心團隊及研發(fā)投入方面
首先，珂瑪科技的核心技術(shù)團隊尤為突出，其團隊由創(chuàng)始人劉先兵、研發(fā)部負(fù)責(zé)人施建中以及首席科學(xué)家兼戰(zhàn)略項目總監(jiān)王冠等關(guān)鍵成員組成，其中，這三人為首形成了企業(yè)強大的技術(shù)“鐵三角”。據(jù)悉，劉先兵博士曾在創(chuàng)業(yè)之初就憑借過硬的底層技術(shù)能力，自行研發(fā)和設(shè)計出了一款原本依賴進(jìn)口的的反應(yīng)爐，實現(xiàn)了約70%的成本降低。
另外，自“新國九條 ”政策出臺以來，創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)的要求變得更加嚴(yán)格，特別是對“三創(chuàng)”（創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)造）和“四新”（新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式、新技術(shù)）的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了明確。這一高標(biāo)準(zhǔn)讓不少企業(yè)望而卻步，在這樣的背景下，珂瑪科技能夠成功登陸創(chuàng)業(yè)板，也從側(cè)面印證了其“硬科技”實力。
其次，除了技術(shù)門檻高之外，半導(dǎo)體新材料產(chǎn)業(yè)具有典型的高資源消耗特點。在據(jù)股書顯示，在2021至2023年間，珂瑪科技的研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例逐年上升，分別為5.82%、7.33%和9.69%，累計增長了3.87個百分點。
財務(wù)指標(biāo)方面
公司營收逐年上升，2024年一季度營收1.6億左右，同比增長41.90%；歸母凈利潤接近5000萬，同比大增246.20%。過去三年的每股收益以及加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率如下圖所示：
瞄準(zhǔn)“先進(jìn)陶瓷材料”
本次上市，珂瑪科技擬將募資投入先進(jìn)材料生產(chǎn)基地等項目。
可以說，未來，該公司不僅將聯(lián)合其下游合作伙伴，瞄準(zhǔn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的一系列“卡脖子”產(chǎn)品——陶瓷加熱器、靜電卡盤和超高純碳化硅套件等，同時，還將拓寬其業(yè)務(wù)范圍，進(jìn)一步實現(xiàn)產(chǎn)品多樣化，加強企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)。
近年來，中國先進(jìn)陶瓷產(chǎn)業(yè)在核心技術(shù)上實現(xiàn)了持續(xù)突破，市場需求不斷增長，推動產(chǎn)業(yè)規(guī)模逐年擴大。特別是隨著科技進(jìn)步和應(yīng)用領(lǐng)域的拓展、產(chǎn)業(yè)市場的轉(zhuǎn)移，中國正迎來前所未有的發(fā)展機遇。尤其是半導(dǎo)體和顯示面板產(chǎn)業(yè)為上游陶瓷材料的國產(chǎn)化提供了強勁的市場需求。
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